Dois navios-tanque comerciais explodiram num campo minado no sul do Estreito de Ormuz em 18 de julho, após o que o Corpo da Guarda Revolucionária do Irão declarou o estreito "completamente fechado" ao tráfego de navios. Os preços do petróleo já se recuperaram mais de 25% desde os níveis do início{3} de julho até a faixa de US$ 88. Simultaneamente, a lucratividade da siderúrgica chinesa caiu para 37,23% -, ficando abaixo de 40% pela primeira vez em anos. Esta é uma das semanas mais pressionadas que o mercado siderúrgico global enfrentou em 2026. Aqui está tudo o que os compradores precisam saber.
1. Dinâmica do Aço Doméstico
As exportações de tarugos de aço em junho estabeleceram um recorde mensal-de todos os tempos
As exportações de tarugos de aço da China em junho atingiram 2,839 milhões de toneladas - um novo-recorde mensal histórico. O aumento reflete uma mudança deliberada na estratégia de exportação da China: à medida que as medidas antidumping-de produtos acabados se acumulam no Japão, na Coreia do Sul, na Turquia, na Índia, nos Emirados Árabes Unidos e na Austrália, as fábricas chinesas estão redirecionando o volume para categorias de semi{6}}acabados, como tarugos e placas, que atualmente enfrentam muito menos ações de reparação comercial em todo o mundo. De acordo com dados da CISA divulgados em 20 de julho, a produção de aço bruto das usinas membros do H1 totalizou 408 milhões de toneladas, uma queda de 3,7% ano-a-ano. As exportações de aço inoxidável no mesmo período caíram para 2,06 milhões de toneladas, um declínio acentuado de 17,6% ano a ano-a-ano - uma evidência direta de que as barreiras comerciais estão agora remodelando significativamente a situação da China.açoportfólio de exportação.
Lucratividade da siderúrgica da China cai abaixo de 40% - Cortes de produção aceleram
A taxa de rentabilidade de 247 usinas monitorada pelos dados da indústria caiu para 37,23% esta semana, caindo 3,03 pontos percentuais e ficando abaixo do limite de 40% que os participantes do mercado tratam como um importante indicador de estresse. Os operadores independentes de fornos eléctricos de arco registam agora uma perda média de 55 RMB por tonelada, sendo que apenas o preço da electricidade vale{6}}hora os mantém marginalmente acima do ponto de equilíbrio. A produção diária de gusa nas 247 usinas pesquisadas caiu para 2,392 milhões de toneladas, uma queda de 20,6 mil toneladas em relação ao período anterior, à medida que as janelas de manutenção dos altos-fornos se expandiram e as principais usinas do norte da China reduziram os preços de compra de coque antes de novas reduções de produção.Laminado a quente,
galvanizadoos preços de referência caíram 10-30 iuanes por tonelada em 20 de julho, embora a demanda aparente de vergalhão tenha subido 94.700 toneladas - um sinal positivo modesto, mas notável.
Quadro de estoque: vergalhão gira, mas acumulação mais ampla continua
O estoque total de vergalhão caiu 76.000 toneladas, para 6,925 milhões de toneladas esta semana, marcando uma mudança de acumulação para redução após várias semanas de construção - uma melhoria marginal genuína. A demanda aparente de vergalhão aumentou para 2,044 milhões de toneladas (+94.700 toneladas). No entanto, o inventário social mais amplo de cinco-produtos em 35 cidades continuou a se acumular, aumentando 127.700 toneladas para 11,69 milhões de toneladas - 25% acima dos níveis do ano-atrás. Os dados de inventário social de 21-cidades da CISA para o início de julho também mostram um excesso anual de 25%-a-ano, com os estoques sociais de vergalhão ficando 37,6% acima do mesmo período do ano passado. A melhoria do vergalhão de produto único é real, mas o excesso de estoque mais amplo continua sendo uma restrição significativa à recuperação dos preços.
O anúncio da Baosteel de um aumento de preço-no portão de usina em agosto fornece um contra{1}}sinal do lado da oferta - quando o maior produtor da China aumenta os preços de tabela, normalmente ancora o sentimento do mercado spot, pelo menos temporariamente. O Banco Popular da China também injectou 430,5 mil milhões de RMB líquidos no sistema bancário em 17 de Julho, como parte da sua orientação de política monetária moderadamente frouxa, destinada a expandir a procura interna através de medidas contra{6}}cíclicas.
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2. Mercado internacional e destaques políticos
Cronograma da crise de Ormuz: do bloqueio ao campo minado até o “fechamento total”
A situação do Estreito de Ormuz passou por vários estágios crescentes em rápida sucessão ao longo dos últimos dez dias, e a trajetória é importante para a compreensão da situação atual dos mercados de transporte marítimo e de energia.
Sobre7 a 8 de julho, os EUA revogaram a licença geral de isenção de sanções petrolíferas do Irão; As forças iranianas dispararam contra três navios comerciais no estreito; e os EUA anunciaram “ataques vigorosos” ao Irão. Sobre13 de julho, Trump anunciou a renovação formal do bloqueio naval e a proposta de taxa de trânsito de 20%, enquanto os ataques aéreos dos EUA contra alvos iranianos continuaram pela terceira noite consecutiva. Sobre14 de julho, o bloqueio tornou-se formalmente efetivo; um petroleiro dos Emirados foi atingido por um míssil de cruzeiro iraniano, matando um tripulante e ferindo oito. Por16 a 17 de julho, o tráfego de navios através do estreito caiu para apenas 8 navios por dia - um mínimo de três-semanas -, enquanto o petróleo Brent subiu acima de US$ 88 por barril, com um ganho semanal superior a 15%.
A situação atingiu um novo limiar em18 de julho, quando dois petroleiros explodiram após entrarem em uma área minada na passagem sul do estreito. O Corpo da Guarda Revolucionária do Irão emitiu uma declaração formal de que o estreito estava “completamente fechado” e aconselhou todos os navios a evitarem a entrada. Os preços do petróleo, que estavam perto dos 68 dólares no início de Julho, recuperaram agora mais de 25%, para a zona dos 88 dólares. Os inventários estratégicos de petróleo bruto da OCDE estão no seu nível mais baixo desde 2003, e as reservas estratégicas de petróleo dos EUA estão perto do nível mais baixo dos últimos 40{8}}anos - o que significa que as reservas do mercado global contra novas perturbações na oferta são mínimas.
Para compradores de aço:o Estreito de Ormuz transporta as cadeias de abastecimento de carga dos principais mercados de construção e energia do Golfo. Os portos dos Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Catar, Kuwait e Bahrein dependem de Hormuz para entradabobinas de aço, tubos, eseções estruturais.
Com o estreito agora efetivamente fechado e as forças Houthi bloqueando simultaneamente o Estreito de Bab el{0}}Mandeb, no extremo sul do Mar Vermelho, os navios que servem o Golfo enfrentam uma situação em que ambas as opções de rota primária apresentam um risco agudo. A rota alternativa através do Cabo da Boa Esperança acrescenta aproximadamente 10 a 14 dias de tempo de trânsito e custos de frete e seguro significativamente mais elevados em cada remessa.
Divisão dos mercados de frete - queda nas tarifas de contêineres, aumento nas tarifas de petroleiros
Os dados relativos ao transporte marítimo desta semana refletem a dupla natureza da crise. O índice composto SCFI caiu 3,28%, para 3,080.31 - seu segundo declínio semanal consecutivo após uma recuperação de 10-semanas, com a taxa FAK da Costa Oeste dos EUA caindo mais de 20% mês a mês{7}}, de US$ 7.500 para a faixa de US$ 5.800 a US$ 6.000/FEU, à medida que a capacidade adicional aliviou a rigidez do mercado de contêineres. A rota SCFI da Costa Leste dos EUA manteve-se em US$ 8.172/FEU, mas enfrenta uma nova restrição: o Canal do Panamá está apertando os limites de calado para 49 pés a partir de 24 de julho, o que os analistas projetam que poderia reduzir a capacidade da Costa Leste dos EUA em 20-40% no quarto trimestre.
Em contrapartida, o índice de petroleiros (BDTI) subiu 12,41% para 2.283, impulsionado directamente pela escalada de Ormuz e pelo consequente reencaminhamento do tráfego de petroleiros. O composto BDI caiu 6,52%, para 2,671 - seu nível mais baixo desde julho 2 - liderado por uma queda de 12% no índice de navios capesize (BCI para 3.889), o que reflete o resfriamento da demanda de minério de ferro das usinas chinesas, e não o conflito em si.
Greve no porto de Hedland perturba o maior centro de exportação de minério de ferro do mundo
Os trabalhadores portuários de Port Hedland, na Austrália Ocidental, - o maior terminal de exportação de minério de ferro do mundo - anunciaram uma greve em 16 de julho. Como resultado, as remessas globais de minério de ferro caíram 18,6% semana-a-semana. O índice de preços CFR China de 62% do minério de ferro subiu 0,55%, para US$ 101,3/dmt, já que a interrupção no fornecimento compensou o sinal de{10}amolecimento da demanda proveniente dos cortes de produção das usinas chinesas. O estoque chinês de minério de ferro em 47 portos reduziu 2,613 milhões de toneladas, para 170,65 milhões de toneladas, embora os estoques totais permaneçam elevados em termos absolutos. Para a modelagem de custos de produção de aço, a greve de Hedland mantém o custo mínimo parabobina laminada a quentee chapas grossas apoiadas no curto prazo, mesmo com a queda da demanda por aço acabado.
EUA propõem tarifa de 100% para nações que comercializam energia russa - Decisão possível até agosto
Uma proposta legislativa dos EUA actualmente em revisão imporia tarifas até 100% sobre as importações de países que comercializam energia russa. A China é o alvo principal. O projeto de lei está em fase de revisão-de assinatura conjunta e poderá ser aprovado já em agosto. Se promulgada, representaria uma escalada de{5}}ordem de{6}}magnitude além das tarifas existentes das Seções 232 e 301 e cortaria efetivamente praticamente todos os serviços chineses restantes.produtos siderúrgicosdo mercado dos EUA. Embora o cronograma e o escopo final permaneçam incertos, os compradores com requisitos de destino-nos EUA e que atualmente adquirem material chinês devem modelar esse cenário.
Japão implementa direitos provisórios sobre aço inoxidável-laminados a frio; Índia estende AD de tubos sem costura
Dois marcos adicionais da política comercial entraram em vigor esta semana. O Japão implementou formalmente tarifas anti{1}dumping provisórias sobre chapas laminadas a frio-de aço inoxidável chinês a partir de 9 de julho, com taxas variando de 3,86% a 45% para origem chinesa e até 21% para origem taiwanesa - uma escalada significativa para o setor chinês de exportação de aço inoxidável, consistente com os dados de declínio de exportação de aço inoxidável de 17,6% no primeiro semestre acima. Separadamente, a Índia anunciou em 6 de julho uma extensão das tarifas anti-antidumping existentes sobre tubos de aço sem costura e perfis ocos chineses até 27 de janeiro de 2027, mantendo a pressão sobre uma categoria de produtos ondeCachimbo e tubo chinêsos exportadores procuravam a recuperação do acesso ao mercado.
Perspectiva de mercado: O piso de oferta atende ao teto de demanda
O equilíbrio de alta/baixa da semana é excepcionalmente ponderado para o lado de baixa, mas os cortes-do lado da oferta estão criando um limite mínimo de custos. No lado altista: a aceleração da manutenção do alto-forno, a greve de Hedland, a reviravolta nos estoques de vergalhão e o aumento dos preços da Baosteel em agosto, todos apoiam o lado negativo. No lado negativo: lucratividade da fábrica em 37,23% com perdas EAF aumentando, estoque de cinco{4}}produtos 25% acima dos níveis do ano{6}}atrás, atividade de construção em baixa sazonal, investimento em-ativos fixos caiu 5,7% no primeiro semestre com investimento imobiliário -18%, e a crise de Ormuz aumentando simultaneamente os custos de energia e logística. A visão consensual entre os participantes do mercado é a faixa de preços-vinculada a um ligeiro viés negativo no curto prazo, com as principais variáveis a serem observadas sendo o ritmo da expansão da manutenção das usinas, qualquer nova escalada da Hormuz e a trajetória da política tarifária do final de julho.
Para o pacote de dados completo - preços spot e futuros domésticos da China, cotações de exportação FOB paraCDH, CDC, HDGe produtos revestidos, benchmarks de minério de ferro e coque, a tabela completa de índice de frete (SCFI, CCFI, BDI, BDTI por rota) e o rastreador completo de casos de proteção e anti-dumping - baixe o Promisteel'sRelatório semanal da indústria siderúrgica (14 a 20 de julho de 2026), nosso briefing abrangente de dados que cobre todas as principais variáveis do mercado em um único documento.
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